9月份挖掘机销量继续稳增长 4只三季报预喜股显估值优势

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2018-10-16

  ■本报见习记者王珂  近日,中国工程机械工业协会挖掘机械分会发布统计数据,2018年1月份至9月份纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品156242台,同比增幅%。 2018年9月份,共计销售各类挖掘机械产品13408台,同比增幅%。

  分析人士指出,从以上数据可以看出,尽管今年9月份挖掘机销量增速有所收窄,但整体依旧维持稳健增长的高位,单月销量已经累计第6个月续创历史新高,国内市场方面,目前稳投资政策信号不断加强,在相关政策不断细化落地、基建项目审批加快及专项债发行提速等作用下,第四季度基建投资增速将企稳回升,国内工程机械需求有望继续受到拉动;出口市场方面,国内龙头企业全球扩张逻辑得到初步验证。

“一带一路”加码全球经济复苏,刺激各地区基建需求持续增长,对国内工程机械出口产生明显的带出效应,国内工程机械龙头企业多年海外布局进入收获期,相关主题投资机会值得关注。   挖掘机销量的繁荣向上,也直接反映在了行业上市公司的业绩面上,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,目前已有10家工程机械行业公司披露了2018年三季报业绩预告,其中业绩预喜的公司有8家,占比达到八成,具体来看,华东重机(%)报告期内净利润有望同比增长超过10倍,居于首位,山河智能(%)紧随其后,今年三季报预计净利润也同比增逾200%,此外,天业通联(%)、柳工(%)两家公司报告期内净利润也均有望实现同比翻番。

  从预告净利润上限来看,徐工机械(万元)报告期内有望实现10亿元以上净利润,居于首位,柳工(万元)排名第二,三季报预告净利润上限接近8亿元,此外,山河智能(万元)、华东重机(万元)、天桥起重(万元)等3家公司今年1月份至9月份也均有望盈利1亿元以上。

  从估值方面进一步梳理发现,上述三季报业绩预喜股中,山河智能(倍)、华东重机(倍)、柳工(倍)、徐工机械(倍)等4只个股最新动态市盈率均低于行业平均值(倍),估值优势最为明显。

  值得一提的是,上述三季报业绩预喜股中,除天业通联停牌以外,其余个股上周股价均累计出现不同程度下跌,其中,华东重机(-%)、山河智能(-%)、润邦股份(-%)、天桥起重(-%)、徐工机械(-%)、柳工(-%)等6只个股跑输同期大盘(上证指数同期累计下跌%),处于超跌状态。   尽管上周工程机械板块整体市场表现不尽人意,但期间仍有3只成份股累计受到300万元以上大单资金布局,分别为中铁工业(万元)、大连重工(万元)、建设机械(万元),合计吸金万元。   机构评级方面,近30日内,共有5只工程机械股受到机构推荐,其中,三一重工期间共受到5家机构给予“买入”或“增持”等看好评级,居于首位,法兰泰克、柳工、徐工机械3只个股期间机构看好评级家数均为2家,杭叉集团近期则受到1家机构推荐。

  对于机构看好评级家数最多的三一重工,广发证券指出,公司海外业务逐步夯实,迈向全球化经营时代。 2018年上半年海外业务实现60亿元销售规模。

其中印度大区实现了超过10亿元收入目标,印度公司实现亿元收入,普茨迈斯特实现29亿元收入规模,净利润贡献亿元。 公司挖掘机等核心产品逐步走向全球,提升全球范围内的市场份额。   而对于工程机械板块整体投资策略,申万宏源证券则认为,主机厂龙头利润释放弹性足,零部件厂商成长确定性高,继续看好三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密。

规模效应有望有效摊销固定成本,行业龙头销售净利率仍有增长空间,看好2018年工程机械龙头标的利润的有效修复。