光伏需求回暖 政策利空出尽

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2018-11-09

您当前位置:>>>正文光伏需求回暖政策利空出尽来源:中财网日期:2011-8-12作者:全球电池网点击:4-5月全球主要光伏市场德国、意大利均由于政策预期游移不定导致光伏装机处于几乎停滞状态,产能过剩带来严重的压力,使得4月1日开始至今现货市场多晶硅价格下跌40%至美元/公斤,硅片价格下跌40%至美元/瓦,组件价格下跌27%至美元/瓦。 全产业链价格的迅速下跌,使得所有光伏企业毛利率大幅下滑,利润空间迅速收窄,一部分无成本优势的中小企业出现亏损,开工率一度跌至50%以下。

进入6月,德国新补贴政策出台,由于3-5月仅安装了700MW的光伏组件,年化装机低于的政策门槛,7月1日将免于下调补贴,好于市场之前3-6%的下调预期。

另一亮点来自中国市场,6月初中国宣布十二五光伏装机上调5GW至10GW,2020年普遍认为装机目标将上调至50GW,高于之前的20GW。 近日,我们了解到青海省9月份将有1GW规模的光伏电站并网,与十二五装机目标上调形成呼应,也使2011年中国光伏装机将超过之前1GW的预期。

迫于产品价格下跌的压力,产业链各个环节都在积极研发新工艺、新材料、新设备等以期使晶体硅光伏发电成本加速下降,早日达到平价。

我们在调研中发现,硅片切割中金刚石线应用已经初现行业趋势。

目前金刚石线切割单晶硅片已经在日本取得100%应用,夏普将在年底前大规模采用金刚石线。

中国最大的硅片企业保利协鑫也已经试用成功,预计待其准单晶技术成熟后将大规模推广。

其他多家国内硅片企业也在积极测试金刚石线硅片切割,有企业希望与日本企业合资生产金刚石线,还有企业要求瑞士供应商来改造传统切割机以使用金刚石线,我们预计该技术取得行业替代为时不远。

评论:德国、意大利政策利空出尽,加上中国市场启动,使我们相信2011年全球光伏需求拐点将在6月出现。

实际上一线企业6月销售已经出现明显回升,环比增加20%以上,库存明显下降,部分企业产能利用率回升到70-80%甚至更高。 究其原因,我们认为是政策转暖,带来更加确定的上网电价和并网时间,使得下游系统投资者能够看到确定性的投资回报率,从而释放前期抑制的需求。 实际上在组件价格大幅下跌之后,德国、意大利市场的装机内部回报率出现回升,预计目前德国可达12%,意大利可达21%,非常不错。 价格将逐步止跌。 目前上游硅片价格已经跌至均衡价格附近,部分高成本的过剩产能已经转为无效产能。 我们测算到年底硅片均衡成本为美元/瓦,现金成本为美元/瓦左右,目前的硅片价格下跌空间已经不大。 而电池、组件两个环节的成本普遍在美元/瓦左右,以此计算组件的年底均衡价格在美元/瓦附近,目前价格下跌空间已经不大。 组件价格跌幅趋缓将使上半年处于观望状态的需求在6月开始释放。

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